WACC - vísbending um fjármagnskostnaðar. Fjármögnunarkostnaður WACC: dæmi og útreikning uppskrift

Nútíma markaðshagkerfi stuðlar að myndun af fasteignamati í hvaða stofnun. Þessi vísitala er búin undir áhrifum hinna ýmsu sjóðstreymi. Í tengslum við starfsemi þess sem fyrirtækið notar eigin og láni fé sitt. Öll þessi sjóðstreymi hella í sjóð, eign formi.

WACC - vísbending um kostnað hvers uppspretta fjármögnun félagsins. Þetta tryggir rétta framkvæmd vinnu lotum. Ráðandi kostnað heimildum fjármagns gerir til að auka hagnað. Vegna þess að þetta er mikilvægur þáttur endilega séð sérfræðingar. Kjarni aðferðarinnar fram verður að teljast frekar.

Yfirlit

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Vegið meðaltal fjármagnskostnaðar (WACC) - er vísbending, sem fyrst fór að huga að sérfræðingar í miðri síðustu öld. myntsláttumaður hennar þekkt hagfræðinga eins og Miller og Modigliani. Þeir hafa boðist til að fjalla um vegið meðaltal fjármagnskostnaðar. Þessi vísir er skilgreint og þar til nú að verð hvers hlutar eigna stofnunarinnar.

Til að meta hver uppspretta fjármögnunar er flutt núvirðingu það. Á þennan hátt, ávöxtun er reiknuð, og þá arðsemi fyrirtækisins. Þetta ákvarðar lágmarks magn af greiðslu fyrir notkun fjárfesta á fjármagni þess í því ferli stofnunarinnar.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Umfang vísitölu WACC til ompanii staðráðinn við mat á fjármagnsskipan. Kostnaður hennar er ekki það sama fyrir hvern flokk. Þess vegna er verðið er ákvarðað af hverju fjármögnun uppspretta fyrir sig. Ávöxtun er einnig reiknað fyrir hvern sérstakan flokk eigin fjár. Munurinn á milli þessara breytum og kostnaður við aðdráttarafl þeirra til að ákvarða gildi sjóðstreymi. Niðurstaðan fæst er afsláttur.

fjárhagslega heimildir

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Fjármagnskostnaður sem WACC, dæmi og formúlu til útreiknings sem verður kynnt hér, þarf innsýn í skipulag fjármögnun félagsins. Eign, sem stjórnað er af stofnun fulltrúa í virku hlið jafnvægi. Sjóðir sem hafa mótað þessa sjóði (hráefni, tækjabúnaður, fasteignaverð og svo framvegis. D.), fram í aðgerðalaus. Þessar tvær hliðar eru alltaf jafnir jafnvægi. Ef það er ekki í reikningsskilum mistök.

Fyrst af öllu fyrirtækinu notar eigin upptökum hennar. Þessir sjóðir eru mynduð á stigi stofnun stofnunarinnar. Á síðari árum, að vinna hér eru hluti af hagnaði (heitir haldið).

Mörg fyrirtæki nota lánsfé. það er ráðlegt í mörgum tilfellum. Á sama tíma jafnvægi líkanið getur að líta svona út:

0,9 + 0,1 = 1, þar 0,9 - Eigið fé, 0,1 - lánasjóðir.

Hver uppgjöf flokkar eru talin sérstaklega ákvörðun gildi þess. Þetta gerir það mögulegt að hagræða efnahagsreikningsaðferðarinnar uppbyggingu.

Útreikningur

Eins og áður hefur komið fram, WACC - mælikvarði á meðaltali arðsemi eigin fjár. Að skilgreiningu hennar á við um hefðbundna formúlu. Í einföldustu tilvikum, útreikning aðferð er sem hér segir:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, þar Ds og Ds - hlutfall hlutdeild eigin fé og skuldir í heild uppbyggingu, Cc og Cs - að markaðsvirði eigin og lánsfé auðlindir.

Að gera grein fyrir tekjuskatt, það er nauðsynlegt að bæta formúlunni hér á undan:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, þar NP - tekjuskattur.

Það er uppskrift oftast notað stjórnendur með sérfræðinga. Vegið meðaltal Kostnaður er upplýsandi vísir, öfugt við meðalverð fjármagns.

afvöxtun

ситуации на рынке капитала. WACC veltur á aðstæðum á fjármagnsmarkaði. Að vera fær um að tengja raunverulegt ástand málefnum félagsins með núverandi þróun í rekstrarumhverfi, ávöxtunarkröfu beitt.

Notkun hvers uppspretta fjármögnunar fyrir félagið koma á kostnaði. Arður greiddur til hluthafa og kröfuhafa - áhuga. Þetta hlutfall er hægt að sýna sem hlutfall eða í peningamálum formi. Oftast er kostnaður við fjármögnun heimildum eru í formi vaxta.

Kostnaður við banka lán, til dæmis, mun ráðast af árlegum vöxtum. Þetta ávöxtunarkröfu. Fyrir eigin fé, þessi tala mun vera jafn ávöxtunarkröfu sem gert er ráð fyrir því að eigendur verðbréfa af tímabundið ókeypis fé til notkunar í samfélaginu.

Kostnaður af eigin heimildum

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - er vísir sem tekur mið einkum kostnaður við eigið fé. Í hvaða stofnun það er. Hluthafar kaupa verðbréf með því að fjárfesta í starfsemi samfélagsins. Í lok uppgjörstímabils sem þeir vilja til að græða. Fyrir þennan hluta hagnaðar eftir skatta er dreift meðal þátttakenda. The annar hluti er beint að þróun á framleiðslu.

Því meira sem fyrirtækið greiðir arð, því hærra markaðsvirði hluta þess. Hins vegar, engin fjármögnun á eigin þroska þeirra, skipulag keyrir úr hættu á að falla á bak við í tækniþróun frá samkeppnisaðilum sínum. Í þessu tilviki, jafnvel hár arðgreiðslur mun ekki auka verðmæti hlutabréfa í kauphöllinni. Það er því mikilvægt að ákvarða hagkvæmustu stærð fjármögnun allra sjóðanna.

Kostnaður við innri auðlinda er erfitt að ákveða. Afvöxtun er framkvæmd með tilliti tilætluðum ávöxtun hluthafa. Það ætti ekki að vera minna en iðnaður meðaltali.

greining þættir

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Fjármagnskostnaður WACC þarf að skoða í þætti markaðarins eða efnahagsreikningi. Ef stofnun ekki að eiga viðskipti með hlutabréfa á hlutabréfamarkaði, táknuð með vísitölu verður reiknað með annarri aðferð. Fyrir þetta bókhaldsgögn sem notuð eru.

Ef stofnun skapar eigin hlutafé sitt um hluti í frjálsum viðskiptum, ber að skoða í myndinni þáttur markaðsvirði hennar. Til að gera þetta, sérfræðingur tekur mið af niðurstöðum nýjustu vitna. Fjöldi útistandandi hluta margfaldað með þessari mynd. Þetta er alvöru verð bréfanna.

Sama lögmál gildir um alla þætti verðbréfasafns stofnunarinnar.

dæmi

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Til að ákvarða gildi vísitölunnar WACC, það er nauðsynlegt að huga að aðferð dæminu. Segjum fyrirtæki dregist fyrir vinnu sína á fjármagni samtals 3,45 milljónir rúblur. Það er nauðsynlegt að reikna vísitölu vegnum fjármagnskostnaði. Þetta verður tekið tillit til nokkrar fleiri gögn.

Eigin fjár heimildir í félaginu eru ákvörðuð að fjárhæð 2,5 milljónir rúblur. afrakstur þeirra (samkvæmt markaðsgengi) er 20%.

Sem lánveitandi hefur veitt fyrirtækinu fé sitt að fjárhæð 0,95 milljónir rúblur. Nauðsynlegur ávöxtun á fjárfestingu og það er um 18%. Þegar vegið meðaltal fjármagnskostnaðar á 0,19%.

fjárfestingarverkefni

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - er vísir sem leyfir þér að reikna út hagkvæmustu fjármagnsskipan fyrir félagið. Fjárfestar leita að fjárfesta afgang fé sitt á sem hagkvæmastan verkefni með minnsta áhættu. Á þeim hluta fjármögnun félagsins um starfsemi þess eingöngu með eigin auðlindir bætir stöðugleika. Hins vegar stofnun missir ávinning af notkun viðbótar heimildum. Því sumir lántökunnar ættu að vera notuð af fyrirtækinu sjálfbæra þróun.

Fjárfestirinn metur veginn meðalkostnað fyrirtækisins fjármagns til að ákvarða hvort framlag. Félagið skal veita mest hagstæð skilyrði fyrir lánveitanda. Ef stöðugleika vísbendingar hafa versnað með tímanum, safnast mikið af skuldum, sem fjárfestir ekki sammála að fjármagna starfsemi slíkrar stofnunar. Því er val á bestu fjármagnsskipan er mikilvægt skref í stefnumótun og núverandi skipulag hvers fyrirtækis.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Allar ofangreindar leiðir til þeirrar niðurstöðu að WACC - mælikvarði á meðalkostnaður fjármögnun. Á þessum grundvelli ákvarðanir eru teknar á fjármagnsskipan fyrirtækisins. Á besta hlutfall getur dregið verulega auka hagnað eigenda fyrirtækisins og fjárfesta.